Jeopolitik gerilimler enerji ve varlık fiyatlarını yukarı taşıdı

Gedik Yatırım, küresel piyasalarda haftaya sert bir risk-off fiyatlama ile başlandığını açıkladı. Değerlendirmede, Donald Trump yönetiminin Hürmüz Boğazı’na yönelik abluka kararı ve ABD-İran hattındaki gerilimin artmasının jeopolitik tansiyonu yeniden zirve seviyelere taşıdığı ifade edildi.

Kuruma göre, artan belirsizlik varlık fiyatlarında çapraz volatiliteyi artırırken, enerji arzına yönelik endişeler hızlı şekilde fiyatlamalara yansıdı. Brent petrolün yüzde 7’nin üzerinde yükselerek 102 dolar seviyesine çıktığı belirtilirken, bu hareketin enflasyon beklentilerini yukarı çektiği ve hem hisse senetleri hem de tahvil piyasaları üzerinde baskı oluşturduğu kaydedildi.

Açıklamada, S&P 500 vadeli kontratlarının gerilediği, Asya piyasalarında satışların derinleştiği ve Avrupa piyasalarına da negatif bir açılış beklentisinin yansıdığı ifade edildi. Aynı zamanda doların G10 para birimlerine karşı güç kazandığı, tahvil faizlerinde yükseliş görüldüğü ve piyasalarda güvenli liman refleksinin öne çıktığı belirtildi.

Gedik Yatırım değerlendirmesinde, “enerji fiyatlarındaki sert yükselişin küresel büyüme-enflasyon dengesini bozabileceği” vurgulandı. Artan petrol fiyatlarının maliyet baskısını artırarak merkez bankalarının faiz indirim beklentilerini öteleme riskini gündeme getirdiği ifade edildi.

Japonya cephesinde 10 yıllık tahvil faizlerinin 1997’den bu yana en yüksek seviyelere yükselmesinin, küresel ölçekte faiz fiyatlamalarının yeniden şekillendiğine işaret ettiği aktarıldı. Buna karşın altın fiyatlarında sınırlı geri çekilme görüldüğü, yükselen faiz ortamının faizsiz varlıklar üzerinde baskı oluşturduğu belirtildi. Kripto varlıklarda da temkinli geri çekilmenin öne çıktığı ifade edildi.

Jeopolitik cephede ise belirsizliğin yüksek seyrettiği vurgulandı. ABD’nin İran limanlarına giriş-çıkış yapan deniz trafiğine müdahale planı ve İran’ın karşılık vereceğine yönelik açıklamalarının, piyasada arz şoku riskini canlı tuttuğu kaydedildi. Günlük haber akışındaki çelişkili açıklamaların fiyatlamalarda sert yön değişimlerine yol açtığı ifade edildi.

Buna rağmen piyasadaki geri çekilmenin sınırlı kalmasının, yatırımcıların söz konusu gelişmeleri “müzakere taktiği” olarak fiyatladığını ve henüz en kötü senaryonun tam anlamıyla fiyatlanmadığını gösterdiği belirtildi.

Gedik Yatırım, kısa vadede artan volatilite ve enerji kaynaklı maliyet baskıları nedeniyle riskli varlıklarda yukarı yönlü hareketlerin sınırlı kalmasının beklendiğini bildirdi. Bu süreçte piyasalarda gözlerin ABD’de başlayacak bilanço sezonuna çevrildiği, şirket bilançolarında enflasyon, talep görünümü ve jeopolitik risklere ilişkin verilecek mesajların kritik olacağı ifade edildi.

Avrupa piyasalarının haftaya sert satış baskısıyla başladığı belirtildi. ABD-İran görüşmelerinin başarısızlıkla sonuçlanmasının ardından Hürmüz Boğazı’na yönelik abluka planlarının küresel enerji krizi riskini yeniden gündeme taşıdığı aktarıldı. Bu gelişmenin Euro Stoxx 50 ve Stoxx 600 vadeli işlemlerinde sırasıyla yüzde 1,5 ve yüzde 1,2 düşüşe yol açtığı ifade edildi.

Değerlendirmede, enerji fiyatlarındaki yükselişin Avrupa’da büyüme ve enflasyon üzerinde ek baskı oluşturabileceği ve bu nedenle temkinli görünümün sürdüğü kaydedildi. LVMH gibi şirket bilançolarının sektör bazlı ayrışma açısından önemli olacağı belirtildi.

Yurt içinde sanayi üretim endeksinin şubat ayında aylık yüzde 2,6, yıllık yüzde 2,2 artış kaydettiği bildirildi. Fitch Ratings’in Türkiye’nin uzun vadeli döviz cinsinden kredi notunu “BB-” seviyesinde koruduğu, ancak görünümü “pozitif”ten “durağan”a çevirdiği aktarıldı.

ABD’de TÜFE verilerinin beklentilerin hafif altında gelmesine rağmen önceki aya göre güçlü artış gösterdiği ifade edilirken, çekirdek enflasyonun da sınırlı yükseliş kaydettiği belirtildi. Bu verilerin fiyatlamalara etkisinin sınırlı kaldığı kaydedildi.

Döviz piyasasında Dolar/TL’nin 44,70 seviyelerinde haftaya hafif yükseliş eğilimiyle başladığı, Euro/Dolar paritesinin ise 1,17 seviyesinin altına gerileyerek son altı haftanın zirvesinden uzaklaştığı ifade edildi.

Brent petrolün 102 dolar seviyesine yükseldiği, WTI petrolün ise 105 doların üzerine çıkarak sert artış kaydettiği belirtildi. Altın fiyatlarının 4.700 dolar seviyelerine gerileyerek kazançlarını geri verdiği, gümüşte de sert düşüşlerin devam ettiği aktarıldı.

ABD vadeli endekslerinde Nasdaq ve Dow Jones’un yüzde 1’in üzerinde değer kaybettiği, enerji fiyatlarındaki yükseliş ve enflasyon beklentilerinin hisse senetleri üzerinde baskı yarattığı ifade edildi. Avrupa ve Asya piyasalarında da satış baskısının sürdüğü bildirildi.